朋友最近在刻苦研读张新民的教材，咨询了一个问题：为什么只写合并报表而不写母公司报表。

(资料图片仅供参考)

张老师作为博导、证监会发行审核委员会委员，他讲的知识点一定是没错的，毕竟星空君也在读他的书，但并不一定具有普适性。

学习更多的会计报表知识是对的，对于绝大多数普通投资者来说，学习母公司报表其实是没有太大必要。

投资者的精力有限，不可能事无巨细都去了解，学习过程中应该抓大放小。像母公司口径报表相关知识，除非这家上市公司的核心业务以投资为主，普通公司基本上都不需要单独阅读。

简单讲，不必学习母公司报表不是因为这些报表毫无意义，而是合并报表的信息量已经足够指导投资了。

以比亚迪为例，众所周知，比亚迪2022年卖爆了，营收突破4200亿。但是看它的母公司报表的话，会感到一头雾水。

数据来源：同花顺从iFind，制图：诗与星空

近年来，公司母公司口径营收规模大幅缩水，这是出现了什么?

01

什么是母公司报表?什么是合并报表?

根据定义：“母公司报表”是指合并报表中合并方的报表，即上市公司单体的报表，而合并报表就是将“母公司报表”与其他控股子公司的报表予以合并。

简单举例，比亚迪的母公司报表，就是比亚迪股份有限公司的报表，不包括它旗下的全资子公司、控股子公司以及间接控股子公司。

比亚迪汽车工业有限公司、比亚迪汽车销售有限公司等都不在母公司报表中。

由此可见，对于集团型企业来说，母公司口径的报表，仅限总部的业务。

一般来说，比亚迪这种巨无霸企业，总部主要从事对外投资、资金调度等业务，很少涉及具体的生产经营，所以公司的营收规模不大，且出现了下降，都很正常。

也许会有小伙伴问了，如果生产子公司卖给销售子公司，合并报表的时候，会不会出现重复的情况?

答案是不会。

合并报表很重要的一个步骤，就是合并抵消：

把分子公司之间的业务进行内部抵消，主要包括内部销售、内部投资以及内部的应收应付款抵消等。

02

母公司报表的意义

这么看，母公司报表就毫无意义了吗?

也不尽然。

母公司是经营主体的情况下，往往需要留意一下母公司报表。大部分中小上市公司，经营主体为母公司，母公司的报表数据和合并口径基本接近，也有一定的参考价值。

还有一种特殊情况，上市公司控制力不足的情况下，母公司报表至关重要。

比如集团型房地产公司，房地产业务有一定的特殊性，上市公司对控股子公司的真正控制能力比较薄弱，甚至时不时还会出现子公司不允许查账的新闻。

这种情况下，母公司报表是考量房地产公司真实经营能力的重要依据。

母公司的那些报表数据比较关键呢?

除了常见的营收、净利润外，其他应收款、其他应付款里的内部待抵消项目需要重点关注。

在子公司控制权得不到保障的情况下，子公司借的钱，极有可能出现坏账。

这在A股是有不少例子的。

超讯通信在2022年1月4日发布公告称，由于控股子公司桑锐电子2021年年度回款未达预期，导致其流动资金较为紧张，桑锐电子于2021年12月6日向公司归还了500万元借款，剩余1750万元借款及相应利息未能及时归还。

03

母公司、少数公司

有人看利润表的时候看归母净利润(归属于母公司股东的净利润)，有人看净利润，还有人看利润总额。

这都有什么区别呢?

还是以比亚迪为例。

2022年，公司利润总额52.17亿;净利润43.70亿;归母净利润41.30亿。

1、利润总额

利润总额就是收入减去成本减去费用以及营业外收支净额后的利润，这是一家上市公司真实经营能力的体现。

和其他利润指标相比，这个指标非常“公平”。一般来说，央企、国企都用这个指标进行考核。

2、净利润

净利润是利润总额减去所得税后的金额。

这也是星空君最常用的净利润指标，这个指标反映了上市公司合并口径的整体净利润情况。

3、归母净利润

归母净利润是净利润减去少数股东损益后的净利润，字面意思是归属于上市公司股东的净利润。

比如一家子公司控股60%，那么这家子公司60%的净利润才算是归属于上市公司股东的净利润，另外40%的净利润属于参股的其他少数股东。

利润表提到的所谓少数股东，就是这些股东，也就是上市公司控股的子公司的另外参股的股东。

绝大多数财经客户端、财经媒体都会有这个指标作为上市公司的“净利润”指标。

这个指标的“归属于上市公司股东”的定义看起来蛮合理，其实是个假象，只是账面归属，除非破产清算，股东拿不到这部分利润的，分红也不会以此为依据。

也就是说，归母净利润既不能体现上市公司(含控股子公司)的整体经营情况，也不会真的给股东，是个纸面上的虚的概念，对于少数股东损益比较多的上市公司来说，还容易给投资者带来误导。

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